未来世界或将出现三种储备货币

15 Jul 2011

随着中国等新兴国家变成世界经济增长的主角,世界正在失去对美元作为金融交易参考货币的依赖,转而开始拥抱一个至少由三种货币组成的储备货币制度,而人民币获得储备货币的地位是早晚的事 <!-- more --> 【西班牙《国家报》7月6日文章】题:未来世界或将出现三种储备货币?(作者美国著名历史学家保罗·肯尼迪)

最近几个星期喜欢浏览英美著名媒体言论和财经版面的人就会觉察到,银行家和经济学家们正在发起一场非常有意思的讨论。讨论的核心内容是,未来美元还会不会保持它作为唯一的国际储备货币的地位,还是说它将和欧元以及人民币一样成为未来三种储备货币的其中之一?这场讨论因5月17日世界银行发表的一份报告而再次出现。该报告分析了世界经济的主要变化,指出随着新兴国家——巴西、中国、印度、印度尼西亚、韩国和俄罗斯——变成世界经济增长的主角,世界正在失去对美元作为金融交易参考货币的依赖,转而开始拥抱一个至少由三种货币组成的储备货币制度。正如《金融时报》在5月17日的报道中提出的,美元的霸主时代正在走向终结。

这场讨论在《华尔街日报》6月2日用十篇文章组成的特别版的推动下走向了一次高潮。这组文章分析了中国日益加强的金融实力,提出由于大幅升值和中国资本的过剩,人民币将迟早获得储备货币的地位。更值得关注的是,穆迪公司警告说,如果美国无法削减巨额赤字的话,它将调低该国政府的信用评级。

这场讨论并没有触及到问题的关键点:美国的信贷出现了问题,更低的评级意味着更高的利率,美国可能会丧失它的独特性,并不得不接受越来越低的信用评级。这显然不是一个令人振奋的消息。

现在,让我们努力相信2025年这样的一个世界就会变成现实,一个拥有三种同等强大的储备货币的世界。这样一个拥有三种储备货币的世界到底会是什么样子?过渡期肯定不会少了金融上的冲击,因为历史上没有哪一次的国际体系从一种结构向另一种过渡是通过温和的方式,更没有哪一次没有产生输家和赢家。即便是可能的赢家——欧元和人民币——也会在某种情况下成为输家,如果它们想取代英美,来承担英国银行承担了一个世纪、美联储承担了将近 70年的国际责任的话。

最大的赢家或许是那些商人,那些熟练而麻木的交易员。他们干的事无非就是破坏了原材料市场的合理性,他们可以针对国家货币进行交易,甚至给它造成巨额损失,他们也可以随意地操纵运输成本。他们当然也可以在世界出现三种储备货币的时候乘机发财。

而且,难道迪拜的那些敏感的主权基金投资管理人不愿意有三种货币吗?挪威的国家公职人员养老金管理者不愿意吗?俄罗斯的亿万富翁不愿意吗?为什么不能加大一些赌注,把鸡蛋分别放在不同的篮子里呢?到2025年世界的三大经济体将是美国、欧盟和中国。因此,为什么要让它们的其中一个来承担唯一储备货币的责任?现在,只有将近61%的外国储备货币以美元计算,这一比例还在逐年缩小。正如专家所言,未来美元的命运是不确定的。

如果这一切都在2025年或再过10年发生,美国面临的后果将是巨大的。或许它可以因为不用再承担唯一储备货币的职责而长舒一口气了,但过渡的代价是巨大的。美国再也不能采用其他国家没办法实现的通过印钞票就能缓解巨额债务的措施。到那时其他国家将有其他新的选择,穆迪公司及其在评级界的其他伙伴们将进一步调低美国的信用评级,把美国变成一个普普通通的国家。我们可能还会看到美元的价值在国际市场上出现巨大波动,和上世纪50年代时英国经历的一样。这种情况会给美国的出口工业带来不确定性。实际上,最快拥护三种储备货币的可能就是美国自己的跨国企业,否则它们该如何生存下去呢?